荷兰式拍卖是一种什么拍卖方式英国式拍卖和荷兰式拍卖( 四 )

这就产生了一个很重要的结论：交易平台进行荷兰式拍卖时，在时间加权下，拍卖释放的量至少要超过私募解锁量。并且，Algo之所以能以2.4的高价成交，不排除私募方参与“抬轿子”，是否要加强KYC、禁止私募方参与拍卖值得考虑。
对于私募方，在币价横盘的预期下，也可考虑通过对愿意进行锁仓的参与者给予更高的奖励，鼓励其长期Staking 。
要不要对顶额进行限制？
传统荷兰式拍卖中，最好的情况就是在第一个价格就被一抢而空，所以拍卖过程中不会对参与者可拍顶额进行限制。我们看Algo的拍卖结果也可以看到代币的分布是非常集中的：Algo共拍卖代币2500万，成功拍到的参与者共689人，其中拍到超过100万枚的有7人，这7人合计拍到了1440万枚，占拍卖总量的57.6% 。代币如此的集中显然不利于二级市场表现，并且对于当前大多是POS机制来说，也不利于节点的分布。那对于交易所来说，为了更多的用户参与进来，可能要根据报名参与者的实际情况，对可拍顶额加以限制。
如果我们之前表述的交易平台自治理念发展地顺利的话，不只是新上市的IEO项目，任何一个币种、任何一笔交易都可以通过荷兰式拍卖来完成，类似于DutchX的荷兰式拍卖型交易所也将逐步走向主流。针对于荷兰式拍卖交易所，2019年3月份推出的路印拍卖协议Oedax（Open-EndDutch Auction eXchange）或许能给到更多实操层面的建议。
可以将Oedax看作是一种双向交易而不是单向拍卖，进行的是共享配置的两个并行荷兰式拍卖的结合体。毕竟两种代币之间的交易，谁更具备货币属性，谁更具备商品属性，是一种非常主观的定义。
假设Alice想卖出TokenA来买入TokenB；而Bob想卖出TokenB来买入TokenA 。TokenA相对于TokenB的市场公允价是P，TokenA的初始价格设定为M*P（M是大于1的参数）。以BTC、ETH为例，BTC相对于ETH的市场公允价P为50，如果M=10，则BTC的初始价格将被设定为BTC=10*50ETH=500ETH 。
假设时间跨度是T，即在没有任何人参与的情况下，拍卖结束所需要的时长。接下来指定两个价格曲线，分别是TokenA的卖出价格曲线，简称SC；以及TokenA的买入价格曲线，简称BC 。SC与BC之间的灰色阴影区即为可成交价格分布区间。

文章插图

文章插图
这两条曲线满足下列约束条件：
SC(0)== P*M 且SC(T)== P/M；
BC(0)== P/M且BC(T)== P*M；
存在一个时间点t ≤ T, 使得SC(t) =BC(t) = P，此时拍卖成交。
仍以BTC和ETH来举例说明，BTC卖出曲线：
当t=0时即拍卖刚开始时，BTC的卖出价格为SC(0)=50*10ETH= 500ETH，处于价格最高点；当t=T即拍卖结束时，BTC的卖出价格为SC(T) =50/10ETH=5ETH，处于价格最低点。BTC的可成交价格区间即为5-500ETH 。
BTC买入曲线：
当t=0时，BTC的买入价格为BC(0)=50/10ETH =5ETH，转换角度方便理解，BTC的买入价格即为ETH的卖出价格，即刚开盘时，ETH的卖出价格为1/5BTC，同样处于价格最高点；当t=T，BTC的买入价格为BC(T) =50*10ETH=500ETH，即ETH的卖出价格为1/500BTC，处于价格最低点。因此，ETH的可成交价格区间即为1/5-1/500BTC 。
进一步假设在拍卖开始后的时间点t，TokenA的数量是Qa(t)，TokenB的数量是Qb(t) 。那么我们就可以用p(t) = Qb(t)/Qa(t)表示在时间点t的实际价格，并在坐标轴上面将p(t)用一系列的线段画出来。我们将这些线段的组合叫做实际价格线（下图灰色横线部分代表不同时间的实际成交价格曲线）。

以上关于本文的内容，仅作参考！温馨提示：如遇健康、疾病相关的问题，请您及时就医或请专业人士给予相关指导!

「四川龙网」www.sichuanlong.com小编还为您精选了以下内容，希望对您有所帮助：

荷兰式拍卖是一种什么拍卖方式 英国式拍卖和荷兰式拍卖( 四 )

荷兰式拍卖是一种什么拍卖方式英国式拍卖和荷兰式拍卖( 四 )