资本化支出增长85%、净利同比减少90% 德邦战略再转型“双线作战”怎么打？

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时隔三年，转战快递市场的德邦股份（603056 ， SH）快运业务再次实现增长。
8月26日，德邦股份披露2021年半年报。财报显示，公司实现营业收入148.89亿元，同比增长28.16% ，其中，快递业务同比增长33.67% ，快运业务同比增长18.76% 。
不过，在快递、快运业务营收双增长的同时，公司净利润却遭遇较大幅度下滑。财报显示，上半年，德邦股份实现归属于上市公司股东的净利润1565.84万元，同比减少89.88% ，同期实现毛利润15.05亿元，同比增长18.60% ，毛利率10.11% ，同比下滑0.81个百分点。
对此，德邦在财报中解释称，报告期内人力成本同比上涨31.36% ，占收入比同比提升1.07个百分点；运输成本同比上涨38.68% ，占收入比同比提升2.22个百分点。
今年以来，由于激烈的市场竞争和企业战略调整，已披露半年报的快递公司均出现净利润下滑的情况，与此同时，包括顺丰、中通等公司在提升综合实力的资本性投入进一步提升。
德邦也不例外。财报显示，德邦资本化支出13.9亿元，同比增加85.25% ，连续三年资本化支出持续扩大。通过加大大件业务的基础设施建设投入，在夯实前端网络、提升货物运输时效及品质、加强中转分拣自动化等方面持续发力。
在业内看来，去年极兔速递入局，市场份额被新进入者稀释，当前随着极兔份额的逐步提升与诉求的变化，行业竞争格局逐渐稳定，进入门槛也将大幅提升。此外， 4月份恶性竞争受到政策整治，价格战缓解将给行业带来业绩的逐步修复，头部企业有望改善盈利能力。
快运业务重回增长德邦快递再转型财报显示，德邦快递今年上半年实现营业收入148.89亿元，同比增长28.16% ，其中快递业务营业收入91.68亿元，同比增长33.67%；快运业务营业收入52.80亿元，同比增长18.76%；其他业务主要为仓储与供应链业务，营业收入为4.41亿元，同比增长40.68% 。
值得一提的是，自2018年宣布从“零担老大”投身于快递红海之后，德邦快运业务一度缩水，而在今年上半年，快运业务营收在连续三年缩水后实现了首次增长。
对此，财报中解释，大件快递业务发展前期需要较多的资源倾斜，随着大件快递业务稳定增长并逐渐进入成熟阶段，公司重新对快运业务进行布局并加大人力、物力、财力等资源投入，调整经营模式，提升末端响应速度及收派灵活性。

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