破除同质化经营、解决同业竞争问题，四川省“交通强省”背景下的资产重组，让市场存在诸多疑问 。
根据披露，四川路桥（600039.SH）拟通过发行股份及支付现金收购交建集团、高路建筑、高路绿化三家公司 。
这是一项关联交易，四川路桥控股股东蜀道集团，也是标的公司直接间接控股股东或重要股东 。
四川路桥在公告中，标的公司为优质资产 。但长江商报采访人员发现，实际情况并非全部如此 。标的公司之一交建集团资产负债率不断攀升，今年6月底接近80% 。此外，三家标的公司业绩波动幅度较大，交建集团今年上半年的突然大幅增长，让人意外 。
四川路桥配套募资也有些奇怪 。公司拟向能投集团、比亚迪配套募资，后两者作为公司战略投资者，将与公司开展业务合作 。所处行业不同，二者之间如何进行业务合作？
更让人不解的是，四川路桥称，能投集团、比亚迪将参与公司法人治理 。但能投集团、比亚迪完成定增认购后，合计持股比仅2.13%，如何参与公司治理？
标的公司存诸多可疑
四川路桥的本次重组交易完成后，能否有效提升公司盈利能力，市场打了一个问号 。
根据重组交易预案，四川路桥拟向川高公司、藏高公司、四川成渝、港航开发发行股份及支付现金购买交建集团100%股权，其中，川高公司、藏高公司、四川成渝分别持有的交建集团51%股权、39%股权、5%股权以股份对价支付，港航开发持有的交建集团5%股权以现金对价支付 。同时，公司拟向蜀道集团、川高公司、高路文旅发行股份购买高路建筑100%股权，向川高公司发行股份购买高路绿化96.67%股权 。
目前，标的公司审计、评估工作尚未完成，标的公司预估值、交易定价均为确定 。
蜀道集团为上四川路桥控股股东，蜀道集团持有川高公司100%股权、藏高公司100%股权、四川成渝35.86%股权，系三者控股股东，蜀道集团持有港航开发唯一股东四川省港航投资集团90.715%股权，高路文旅为川高公司全资子公司 。因此，本次交易构成关联交易 。
对于本次重组，四川路桥称，交易标的为控股股东蜀道集团旗下交通工程建设板块运营主体，标的资产收益情况良好 。公司整合省内交通工程建设板块资产，是贯彻落实“交通强省”战略的重要举措，通过深度整合四川省属交通工程建设企业，有利于更好发挥专业优势，形成协同效应，有利于破除同质化经营及解决同业竞争，提升公司综合核心竞争力 。
标的公司资产规模超过160亿元 。截至今年6月底，交建集团、高路建筑、高路绿化的总资产分别为152.34亿元、6.95亿元、4.30亿元，合计为163.59亿元 。
长江商报采访人员发现，三家标的公司业绩波动均较明显，能否保持持续盈利能力存疑 。
2019年至今年上半年，交建集团实现的营业收入分别为49.34亿元、102.57亿元、71.64亿元，归属母公司股东的净利润（简称净利润）为8464.74万元、1.87亿元、4.51亿元 。
奇怪之处在于，2020年营业收入较2019年翻了一倍多，净利润也翻了一倍多，较为正常 。但在今年上半年，营业收入约为去年去年的70%，而净利润则是去年全年的2.41倍 。为何在今年上半年净利润突然大爆发？同期对应的净利润率分别为1.72%、1.82%、6.29%，今年上半年也是异常大增 。
上述同期，高路建筑实现的营业收入分别为4.38亿元、4.29亿元、9715.66万元，对应的净利润为873.68万元、1044.21万元、-367.23万元，今年上半年，营业收入大幅下降，净利润盈转亏 。高路绿化实现的营业收入分别为3.25亿元、3.93亿元、4384.98万元，对应的净利润为2459.06万元、247.42万元、689.74万元 。奇怪的是，2020年，营业收入较上年明显增长，净利润反而大幅下滑，今年上半年，营业收入大幅下降，净利润反而大幅增长 。

以上关于本文的内容，仅作参考！温馨提示：如遇健康、疾病相关的问题，请您及时就医或请专业人士给予相关指导!

• 就成全球锂电池之王 全球最大锂电池企业
• 第一眼就被安利的剧 特意去查了一下，安利是网络流行语，本意是直销品牌安利
• 就能保住行程码......吗 行程码能保持多久
• 吹吹口哨就能减腰？
• 欧洲杯赛程2021赛程表:从Baby Skin白到砂岩黑一加的不将就
• 练就突显股四头肌
• 男士塑形健身动作指导
• 软呼啦 成就你比基尼梦想
• 狸猫换太子的历史真相 狸猫换太子真实原型
• 八字扭胯纤腰术