股票最稳的赚钱方法如何选一只好股票( 七 )

但是考虑到当前国际经济依然受新冠疫情影响，且中美对抗趋势未变，大多数行业依然处在经济萎靡的阴影中，白酒作为相对而言确定性较高的行业。暂时性风险偏好上升亦情有可原。况且全球放水趋势未改，外资比较喜欢持有国内的白酒股票，外资的行为亦是推高茅台PE的因素之一。
个人认为，40.2的动态PE，两倍于合理PE，无论如何是偏高的，我倾向于认为今年茅台应当不会有大幅上涨的动力。
2、计算同行业公司的动态PE均值
计算行业的PE均值方法与上述相同。这里需要注意的是，在选择具体行业的时候，必须选择主营业务相同的公司。
有的公司业务横跨多个领域，确定其可比行业比较困难，例如，雅戈尔是一家服装企业，但该企业的很大一部分的盈利来自于投资收益，将它的PE与服装企业海澜之家、森马服饰相比，肯定是不行的，这是该方法的一个局限性。
下面依然以茅台为例：

文章插图
茅台的动态PE 40.2，与行业的动态PE 40.1相同。
可见，就与同行业相比较而言，茅台并未被高估。这证明了我们在（1）中的判断，茅台目前较高的动态PE，主要是由于目前白酒行业较高的景气度带动的。
怎么判断总股本的变化？
一般而言，对于优秀的企业，总股本是较为稳定的。
影响总股本的因素大体就是四种：合股、拆股、增发、回购。
1、合股、拆股
在A股市场，尚未有合股的先例。拆股倒是很常见。
理论上，不论是合股还是拆股，股价都会进行相同比例的除权，例如，一只10元的股票，EPS为1，现在一股拆成2股，EPS变为0.5，但是除权后股价立马变成5元，所以拆股和并股对股价的影响都是立竿见影的，无需过多分析。
但是在实际情况中，企业拆股在多数情况下会造成股价上涨。究其原因，网叔认为主要在于两点：

视觉效应，假设一只股票之前价值10元，拆股后价值5元，小白投资者会感觉股价便宜了，从而激发了其购买欲望；
低价股效应，A股散户交易者极多，而散户的资金量通常比较小，致使小散偏爱交易低价股（同样数量的钱可以购买更多的股票），企业拆股会吸引到更多的潜在交易者，从而提升了其股票的交易量。

所以，在实际操作中，合股、拆股，在短期，还是影响股价的。很多企业拆股，就是为了吸引小白来投资股票。这里投资者一定要注意。
2、增发、回购
增发，简单地讲，就是增加股票的发行量。分为定向和非定向两种，比如，原先有100股，现在增发50股，总股本就变成了150股。
而回购正好相反，回购就是公司从市场上回收一定数量的股票，会减少公司总股本。
一般而言，企业倾向于在牛市增发股票，以便拟定更高的发行价。而在熊市回购，以提振股价。
从理论上讲，增发会降低企业当前的EPS，但是增发后企业会筹集到更多的资金，资金用于投资，会增加企业未来EPS的增速，所以其对股价的影响正负相抵，是中性的。回购也一样，
只是操作正好相反。所以，单从理论上分析，无论是增发还是回购，对股价的影响都是中性的。
而实际上，增发和回购往往也影响股价。
一般而言，企业回购通常对股价的影响是正向的，因为回购一方面表明了管理层对公司发展的信心，另一方面，回购增加了市场上股票的需求量。
而增发往往相反，因为（非定向）增发不仅增加了股票的供给，还降低了每股价值，但未来的投资收益却不确定，所以股价倾向于下降。定向增发是个例外，定向增发一般有6个月以上的锁定期，在锁定期内，公司筹集了更多的资本用于投资，但是市场的股票供给却未增加，所以定增在短期内倾向于提高股价。

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