如何根据经济周期进行资产配置，经济周期对股票投资又有哪些影响( 二 )

同时还有两个比较有名的长周期，一个叫朱格拉周期，也叫十年周期，周期为10年。另一个叫康德拉季耶夫周期，也叫康波周期，这个周期一般是50-54年。感兴趣的朋友可以自己再学习一下，这里就先略过了。
经济周期实际都是人们的经济决策造成的，比如公司产能扩张，是因为大家认为经济预期向好。而公司开始裁员，则是因为大家认为经济预期变差。当大家都扩张产能后，产品太多了，卖不完就造成积压，然后去库存造成经济下滑，当大家都裁员后产品减少，减到一定程度后就不够卖了，这时候经济也就触底了，大家又开始补库存。这样经济也就表现出了周期性。所以当你看到某个经济现象的时候，那么实际经济已经进入到了下一个阶段。这就需要我们要有逆向投资的思维模式。在经济表现的很差的时候，开始投资，而在经济表现的非常好的时候，逐渐退出。
我们继续来讲经济周期。经济周期就像一列火车，车头是央行利率，当注入流动性的时候，利率就会下降，经济开始复苏。因为企业融资成本降低了，债务自然也就少了，并且会刺激企业更多的进行贷款，进一步发展企业。
火车第二节车厢是股市，每一轮经济复苏，都是股市率先上涨，
火车第三节车厢是房地产，房地产是一个对于利率非常敏感的行业，无论是开发商还是个人，贷款利率都很关键，这属于提前指标
车厢第四节是制造业，经济复苏，企业在低利率环境下加大扩张，不断补库存，这属于同步指标
车厢第五节是消费，企业扩张，失业率降低，工人工资提高，消费也增加，这时股市已经开始回落
车厢第六节是商品价格，大宗商品价格包括（原油、钢铁、有色金属、铁矿石、煤炭等），一旦大宗商品全都开始上涨，那么经济就已经过热了，马上就要掉头向下。这样同样按照火车的车厢顺序，再走一遍衰退的步骤，然后周而复始。
首先，我们来说一下，如何分辨利率是在收缩还是扩张
利率大于通胀则是扩张，利率小于通胀则是收缩。比如现在我们的五年期LPR是4.65%，上个月的CPI是2.5% 。可以看出，我们的利率还处于扩张期。所以经济还在复苏期。
经济复苏期伴随着领先指标、同步指标和滞后指标。
领先指标先于经济表现，主要看PMI、新屋开工、股票指数、M2以及利率。
同步指标和经济同步，主要看人均收入、工业增加值。
滞后指标落后于经济，也可以看做即将反转的指标，主要看库存、贷款余额和消费者价格指数。
库存实际上是一个经济周期中非常关键的因素。库存高了，说明经济过热，导致利率升高；然后为了去库存，减轻企业压力，企业降产能、裁员；人们失业，收入降低，更买不起东西，企业库存压力依然大，继续降产能、裁员，直到库存降得非常低了，东西供不应求了，此时经济也非常困难，大家都不愿意贷款做生意了，市场利率变得非常低，企业的利润开始升高，经济开始复苏，企业加大产量补库存，招工、扩大生产，人们收入增加，拉动消费，直到库存又变得很高。这样一轮经济周期就走完了。
对于经济周期，需要了解这么几点：
1，经济周期本质上是人的贪婪与恐惧造成的，在波峰的时候，就是贪婪，在低谷的时候就是恐惧。所以我们一定要用反人性的角度去认清经济所处的位置。
2，经济周期不是简单的商品价格的波动，而是通货膨胀和通货紧缩的过程。
3，政府在经济周期中起着平缓波动的作用，但是往往造成更大的波动。
4，如今经济结构发生了很大变化，服务业占比越来越大，按照制造业来分析的经济周期不知道能否准确。

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