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9月以来 ， 融资资金进场的节奏明显加快 。截至9月15日 ， A股市场融资融券余额逾1.9万亿元 ， 创出近6年来新高 。有投资者担心 ， 随着两融余额增加 ， 杠杆资金集中进场已成为A股日成交额突破1万亿元的主要推手 ， 将加剧股市投资风险 。本期文章以融资融券展开分析 ， 从其内涵 ， 作用以及风险等方面进行全面分析 。
1.融资融券是什么？
简单来说 ， 融资即投资者向证券公司借钱买证券 。融券 ， 则相反 ， 即投资者向证券公司借证券来卖 ， 然后归还证券 。
融资融券作为在股市投资的方式 ， 对投资者的要求且较高 。一般要求具有较高的风险承受能力和丰富的投资经验 ， 资金高于50万元 ， 且没有重大的违约记录才可以开通融资融券业务 。
综上 ， 相比于正常的在股市买卖证券来说 ， 融资融券看似是不是提供给了投资者一个空手套白狼的机会？
2.融资融券的作用是什么？
上个小标题说道 ， 空手套白狼 ， 那么融资融券是怎么实现这一功能的呢？
假设你经过各项分析 ， 预期一个股票价格即将大涨 ， 但是苦于没有资金来买进股票 ， 那么白白看着赚钱的机会溜走岂不是太可惜？证券公司这时给你提供一个新的途径 ， 你可以向证券公司借钱买进这个股票 ， 然后如果股票价格如期上涨 ， 你在合适的价格点抛售股票 ， 就可以把钱还给证券公司 ， 此时除去本金和利息 ， 你还可以大赚一笔 。
同理 ， 如果你预测到一个股票价格将下跌 ， 你可以向证券公司借入该股票 ， 然后在此时抛售 ， 然后当期价格跌倒一定程度时再买入 ， 将股票还给证券公司即可 。这个过程 ， 相当于高卖低买 。
3.融资融券的风险是什么呢？
根据第二部分的分析 ， 是不是感觉空手套白狼这一效果完美实现 。但是 ， 我们不要激动 ， 天下不会有免费的午餐 ， 仔细思考一下整个过程的风险点在哪呢？
其一 ， 不论是对于融资的低买高卖 ， 还是融券的高卖低买 ， 价格走势的准确判断是盈利的关键 。其二 ， 证券公司在整个交易过程中在提供融资融券服务的同时 ， 会不会有些特殊要求来保护其自身的权益呢？由此 ， 我们可以看到融资融券的风险也不容小觑 ， 那么它的具体风险体现在什么方面呢？
3.1杠杆交易风险
根据上述分析 ， 我们发现 ， 融资融券投资者和普通的股票投资者一样面临着股价波动的风险 。除此之外 ， 融资融券交易使用保证金交易原则 。根据规定 ， 投资者融资买入证券时 ， 融资保证金比例不得低于50% 。投资者融券卖出时 ， 融券保证金不得低于50% 。另外 ， 各试点证券公司根据各自情况 ， 有可能把最低保证金比例适度提高 。除了初始的保证金以外 ， 融资融券业务的交易中还有一定的保证金维持比例 。保证金交易将会放大收益和损失 ， 带来一定的杠杆风险 。
3.2强制平仓风险
当价格出现较大的不利变化时 ， 如果不及时止损 ， 投资者权益甚至可能出现负值 ， 如不及时追加保证金 ， 将面临强制平仓的风险 。所以 ， 从事融资融券交易更应该对保证金制度有清晰的认识 。

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