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我国法律上并无原始股概念,目前业内俗称的原始股,基本是以公司股票是否上市为标准的,因此,可以理解为非上市公司的股权或股票均属于原始股范畴,只是根据入股时间的早晚其“原始程度”有所不同 。
一、如何判断原始股是否靠谱
1、公司业务、规模和发展前景
所谓原始股,其实质就是股权投资,因此判断原始股投资价值的关键还在于回归公司实体本身,即公司的规模、资质和行业地位情况,以及主营业务及发展前景,更重要的是判断公司实际控制人及其团队是否靠谱,起码得是踏踏实实做企业的人,不能是那种口若悬河忽悠人或者急功近利走捷径的人 。
2、对公司股票上市可能性和时间的预期判断
(1)关于上市标准和时间计划
很多公司在以原始股名义投资时,均会提及预计上市时间和计划 。以目前国内A股的上市审核标准,截至上市审核上一年的净利润起码应该在8000万以上净利润 。
从上市时间计划来看,一般企业在没有重大实质障碍的情况下,顺利情况也得在会计师、券商等中介机构进场后两年左右能申报IPO,因此,如果公司跟你说两年内上市但上市中介机构还没确定,基本可以确认是不可信的 。
而且,针对企业上市前一年的突击入股,是上市审核关注的重点(防止利益输送),因此,如果公司说是一年左右上市,那基本可以直接pass,起码时间上是不可信的 。
2、关于股东或投资人的人数
根据我国上市相关法规,未经证监会审核,任何公司穿透计算的股东人数不得超过200人(即穿透计算法人股东背后的自然人投资者),否则直接构成上市障碍,上市前需要清理至200人以内 。因此,如果你发现公司在筛选投资者是没有人数和额度限制,来者不拒,参与人数很多,基本可以判定公司是在忽悠投资者或者上市可能性极低 。
二、建议回归理性股权投资本质
对于真正的在三年之内有上市可能性的公司,一般是不可能面向社会自然人增发原始股融资的(除非你跟实际控制人是亲属或者靠谱朋友),因为这个阶段的公司一般面向专业投资机构融资,资金规模大,有利于公司股权结构改善的同时,还可以借助专业投资机构的渠道和资源优势 。且如上所述,上市前的自然人入股本身就是关注重点 。
因此,面向自然人融资的公司,一般是进入机构投资者视野范围的可能性小的无奈之举,当然,这个阶段如果回归价值投资也可能压中一些发现两三年后达到上市标准和条件的,这个时候,才是俗称的有价值的“原始股” 。
原始股是需要本着理性价值投资的眼光去发现和培养,而不是让你直接摘桃子的美事,天上不会掉馅饼,即使掉馅饼也要考虑落到你头上的概率,为什么会落到你头上 。
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