2020年的深秋，一颗重磅炸弹投向资本市场，蚂蚁金服有望于年底上市，多少人握紧自己的血汗钱跃跃欲试？你或许很懂淘宝 ，但是对于这家互联网独角兽，你真的了解吗？知道为什么说蚂蚁是空手套白狼起家的吗？
蚂蚁金服最核心的身份不是电商支付平台，而是一个贷款平台，其本质是一家银行 。2020上半年蚂蚁集团营收有三大块，其中数字金融科技平台营收为459.72亿元，合计占总营收的63.4% 。所谓的数字金融科技平台，主要就是借呗、花呗服务，如果把蚂蚁当做一家银行来看，借贷利息收入本身就是银行的主要收入来源 。
举个例子，2017年第三季度工行营收为1695亿元，其中净利息收入为1332亿元，占比高达78.58%，所以蚂蚁的竞争对手就是传统银行，阻力可想而知 。但是蚂蚁有一项法宝，并据此创造了一项商业奇迹，就是用30亿元本金撬动3000亿的借贷 。
工商银行的注册资本超过三千五百亿，还有无数的个人储蓄，而早期手握30亿元的蚂蚁，注册资本和一家泉州银行相当 。但是在2017年6月蚂蚁实现了借呗贷款余额：1659.85亿元，花呗贷款余额992.09亿元，这两项蚂蚁的核心业务贷款余额高达2651.94亿元，所以就有了蚂蚁用30亿撬动3000亿的说法，号称100倍杠杠，这是比索罗斯还要骚的操作 。
到了今天，2020年上半年蚂蚁的账面贷款余额高达21540亿，乍一看是逆天成长了，但是这个贷款本金在经过2018年之后，大部分是银行的钱了，不存在高杠杆的说法 。
今天说旧不说新，新的已经没有意思了，和传统银行业务没有两样，只是通过蚂蚁的平台帮助银行开展借贷业务 。旧，才是蚂蚁的第一桶金和巅峰操作 。
蚂蚁借呗的日利率和花呗分期的手续费，大家都有目共睹，都算是比较高的借贷，但是好处就是不需要抵押，依靠的是个人信用 。以2017年2651.94亿元的贷款余额，就能算出蚂蚁一天的利息收入 。按照早期较高的日利率计算，活脱脱一天赚一个小目标 。而融资的成本的是多少呢？
首先蚂蚁绝对不会自己拿出这2651.94亿元，不然这生意就没法做了，当然也不是直接找银行借的，不然这边收利息，那边还利息，只能赚个手续费，不足以让蚂蚁赚到第一座金山 。那蚂蚁放给万千年轻人和创业者的两千亿是哪里来的？
首先第一笔30亿借出来后，蚂蚁就有了30亿的债权，在当今的金融体系里面债权是可以继续抵押融资的 。有两条路可以用这30亿的债权，第一条路是银行，但是银行并不会给你全款，30亿债权一般只会给你21亿融资 。你拿着这21亿新的债权又去银行融资，你会拿到15亿左右，15亿债权再去银行融资，很快就会弹尽粮绝，贷款规模只有百亿元左右 。
但是蚂蚁选择了第二条路，就是搞资产证券化 。资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的过程 。
通俗的来说，资产证券化和粗暴银行抵押融资不同，资产证券化就是对手里的贷款或者应收账款进行重组形成资产池，让这笔债权的收益以及未来收益稳定化，一旦稳定化并且配上担保，债权就有比肩货币的流通能力，可以获得全额的贷款 。
那么30亿债权资产化融资换来30亿，理论上只要信用足够，新投资者对你的未来足够认可，就可以在合法的情况下实现资产放大，蚂蚁就是这样撬动了百倍的杠杠 。
当然这一样的方法不会只有马云的团队想得到，很多人都会这样做，但是想要做到蚂蚁这样的规模，你得要有足够的信用担保 。马老师首富的招牌和阿里集团每年的营收，让投资者足够信任蚂蚁，资本都是逐利的，但也是有风险的 。

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