从企业基本面分析 , Pier 1乏善可陈 。过去六个月 , 公司亏损超过1.82亿美元 , 第二个财政季度的同店销售下滑12.6% 。公司的损益表也显示 , 其根本无法与亚马逊和Wayfair等网上零售商展开竞争 。
更有甚者 , 公司的流动负债也较流动资产高出约7,500万美元 。简单来说 , 就是无人知道未来12个月Pier 1能否应付营运开支和偿还负债 。
12.英国脱欧终成定局
在国会拖拉超过三年半后 , 英国终于确定在2020年脱离欧盟 。
于2016年6月英国举行脱欧公投后 , 前首相特蕾莎梅(Theresa May)曾三次促请国会通过脱欧提案 , 可惜均告失败 。幸运的是 , 现任首相约翰逊(Boris Johnson)似乎能打破僵局 。在2019年12月12日的大选中 , 约翰逊所属的保守党在英国北部、中部和威尔士地区击败工党 , 赢得多个关键议席 。随着主要反对势力瓦解 , 英国无论是否与欧盟达成协议 , 今年都势必脱欧 。
问题是 , 英国脱离欧盟后还有力阻止衰退爆发吗?
13.大麻行业并购潮将完全消退
市场曾经预期2019年大麻企业会进一步迈向成熟 , 不过 , 加拿大供应问题、美国的高税率和北美仍然存在黑市均妨碍了行业发展 。话说回来 , 步入新一年 , 最令人惊讶的也许是大麻企业全面停止并购活动 。
大麻行业的并购潮始于2018年初 , 而最近多家企业决定调整或终止并购交易 。例如 , MedMen Enterprises原本打算买入跨州私人企业PharmaCann , 但现时已经搁置收购 。随着融资成为大麻企业最关心的问题 , 不少美国企业特别重视资金情况 , 原因是大麻在联邦层面上仍属违法 。由于要刻意保留资金 , 各家公司在2020年全面停止收购活动是意料中事 。
14.撤销在美国主要交易所上市地位的大麻股将超过新转板企业
去年大麻股其中一个主要消息 , 就是多家公司成功从场外交易所转板至纽约证券交易所(NYSE)或纳斯达克(Nasdaq) 。这些公司在主要交易所上市后 , 将与其他历史悠久的企业并驾齐驱 , 不单能借此提升知名度和交易量流动性 , 更可吸引华尔街金融机构提供有关服务 , 甚至作出投资 。
可是 , 2020年即将除牌的大麻企业很可能将会超过转板企业 。以CannTrust为例 , 目前公司的股价低于在纽约证券交易所上市的最低要求 , 而且公司自5月起未公布经营业绩 , 似乎除牌在望 。与此同时 , HEXO和Aurora Cannabis距离跌破纽交所上市最低股价规定的1美元 , 也只有不足1美元之遥 。
15.企业股份回购活动将不及2019年的破纪录水平
2017年12月通过的减税与就业法案削减了企业税率 , 并显著增加公司能保留的收益 , 结果导致2018年和2019年的企业股份回购活动屡创新高 。然而 , 预期这个趋势或许不能延续至今年 , 股份回购交易将会从去年的破纪录高位回落 。
尽管减税与就业法案仍能让企业保留大量溢利 , 持续低息环境却鼓励借贷 , 长远令企业杠杆稳步上升 。在衰退忧虑盘踞下 , 我们可以合理预期企业在今年偿还部分债务 , 而不选择回购股份 。
16.联合技术将被踢出道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数已有超过123年历史 , 多年来 , 其成份股共出现54次变动 。所以第55次变动很可能将发生于2020年 , 当中航天和国防巨擘联合技术(United Technologies)会被剔出指数 。
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