“东数西算”浪潮将至，IDC龙头宝信软件却面临危机？( 二 )

西南证券认为， “东数西算”工程将长期利好数据中心产业链和算力网络产业链，从受益方角度来看， IDC土建工程、绿色能源供给、枢纽节点范围内的IDC运营商或将率先受益，算力网络通信、IT设备制造、基础软件、网络安全软硬件中长期也将被拉动。

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但是，此次狂欢，卡位“IDC+工业互联网”的新基建龙头宝信软件仿佛被遗忘了。自2月17日政策出台，公司股价累计跌幅1.6% ，大幅跑输行业。宝信软件被认为是数据中心板块中的“一哥” ，昔日也一度是受到机构追捧的投资宠儿。
宝信软件，昔日“投资宠儿”
随着“东数西算”工程正式启动，作为直接受益方的IDC板块成为市场关注焦点被提前引爆，不足为奇。
而成立于1978年的宝信软件目前市值850亿元，扣非净利13.25亿元，是国内钢铁信息化、自动化第一品牌。
宝信软件的前身是宝钢在1978年成立的自动化部门， 2001年通过借壳当时的上海钢管实现在上海主板上市。公开资料显示，宝信软件实控人为中国宝武集团。宝信软件的主营业务为软件开发，占比超过70% ，背靠宝武也使得宝信一直深耕于制造业，聚焦钢铁、有色、制药等行业。
宝武集团作为国内钢铁企业的龙头之一，在一、二线城市拥有大量的工业用地资源，一方面能够提供IDC所需的土地、电力资源和排放指标，另一方面本身面临着去产能和环保压力，因此发展IDC是必然趋势。
而宝信软件目前的第二大业务就是IDC业务，其于2013年起利用股东资源优势积极布局。虽然起步较晚，但是通过母公司可以低成本获得上海及周边城市的稀缺土地资源，因此盈利能力不俗。2021年中报显示， IDC业务的毛利率高达51.53% ，领先行业，已经成为宝信软件新的业绩增长点。
对于IDC企业来说，土地资源是关键。因为将数据从IDC企业传导至数据使用方，会存在一定的时延，而时延与距离正相关。因此一般情况下，企业会选择就近租用机柜。
而大型互联网公司对IDC需求很大。但是在一二线城市，土地、能耗指标、牌照都难以获得，有资源的公司便成为提供第三方IDC运营服务的首选。宝信软件的宝之云IDC产业位于上海市宝山区大数据产业园区，地理位置优越，成为了众多大型客户的首选。

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图片来源：宝之云官网
机架是数据中心运营的基础设施，因此，机架规模是衡量IDC业务竞争力的主要指标之一。根据宝信软件的规划，至2023年，机柜总体规模将达5万个，目前已交付机柜2.7万个，客户包括阿里、腾讯、华为云等互联网知名企业，以及太平洋保险、中国平安等金融客户。当前公司IDC前四期机柜的平均上架率超过90% ，远高于全国50.1%的平均上架率，因此宝信的IDC业务收入持续增长有保障。

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正因为稀缺资源和优秀业绩的双重加持下，宝信软件成为了投资机构追捧的对象。但是2021年三季度，大量公募机构对公司进行了减仓，或许正是源于此次新出台的“东数西算”政策。

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