不具备持续贬值的基础还有什么不会贬值

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央广网北京4月25日消息（采访人员马文静杨柳青）近日，人民币持续贬值，汇率重回“6.5时代”，引发市场广泛关注。4月25日，人民币对美元汇率延续上周的下跌走势，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中分别跌破6.55和6.59，贬值幅度均超过600个基点。
近期，美联储释放加息信号，美元指数持续走强。这被市场认为是人民币汇率下跌的重要原因。国家外汇管理局新闻发言人王春英日前称，“就中国来讲，近年来中国外汇市场韧性不断增强，有基础和有条件适应本轮美联储政策调整。”
王春英指出，国内经济运行总体保持在合理区间，经济韧性比较强。经常账户和直接投资等国际收支基础性顺差仍会保持一定的规模，将发挥稳定跨境资金流动作用。而汇率发挥调节国际收支的自动稳定器作用，近年来，人民币汇率弹性不断增强，及时有效地释放了外部压力，市场预期保持稳定，外汇市场交易理性有序。当前境内主体外汇存款在7000亿美元以上，属于历史高位。企业通常会择机结汇，“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易行为，可以有效平抑部分汇率调整，有助于人民币汇率总体稳定和外汇市场平稳运行。
国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室主任曾刚对央广网采访人员表示，“人民币的汇率决定机制是以市场为主导，所以人民币汇率涨跌受市场供求的一些短期因素影响，属于正常的市场波动，仍然维持基本稳定。”
曾刚表示，目前人民币对美元的贬值，是当下全球货币政策变动短期的一个必然结果，因为美联储启动加息，预计未来还会持续利率水平上调，而美元利率上升，以及美元指数的走强，必然会带动其他国家的货币出现一定的贬值压力。而中国的经济目前是以稳增长为主，货币政策会关注国内经济需要，维持流动性的合理充裕，预计不会跟随美联储的加息而出现货币政策的收紧，所以这样的情况下，出现一定程度的人民币贬值，是合理的正常的现象。目前来看不论贬值幅度，还是资金流动规模，都在可控范围之内，相对于过去人民币长期积累的升值幅度、我国长期持续的资本流入，以及长期持续的贸易顺差而言，现在的影响是微乎其微的。
“短期人民币贬值压力或将维持，但不具备持续贬值的基础。”中国银行研究院吴丹告诉央广网采访人员，我国跨境资本流动相对平稳，未出现明显下降，我国经济发展长期向好的基本面并未改变。疫情等因素对经济造成的下行压力不会持续太久，国际收支结构平衡稳健，外汇储备合理充裕，人民币没有长期贬值的基础。
中金研报指出，上周人民币兑美元贬值 1.8%，是2018年以来第三次单周贬值幅度超过1.5%，但市场情绪并未明显走弱。上周人民币贬值时期，成交量和期权隐含波动率的变化不算很大，市场情绪没有出现显著变化。实际上，本轮汇率波动之前，资本流出压力已经得到较大程度的释放，后续国内资本市场的走势与经济基本面更为相关。预计后续随着财政政策加速落地，市场情绪有边际改善的可能。
在曾刚看来，美联储加息背景下，中国通过更有弹性的汇率机制，来隔断美联储加息等外部因素对国内货币政策的干扰，能够更好地维持国内货币政策的独立性，更好地支持国内经济稳增长目标的实现。
吴丹指出，人民币适度的贬值不是坏事，需要客观看待汇率波动。长期基本面支撑下，人民币汇率弹性较强，适度走低是贬值压力的合理释放，且有利于降低我国企业出口成本，缓解部分出口压力，有利于贸易顺差稳定持续。市场主体也有比较充裕的外汇流动性，汇兑风险可控。截至3月末，企业等市场主体的境内外汇存款余额达7277亿美元，相比去年末增加了318美元。

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