期货和远期合约的区别( 二 )

4. 信用风险
进入远期合约的费用为0，远期合约缺乏对交易对手信用风险的强有力约束，如果到期时交易对手违约，就会给交易方带来损失。相对于远期合约的信用风险而言，期货合约几乎没有信用风险。在期货交易中，交易双方并不直接接触，交易所作为中介机构避免违约的发生，设定了保证金制度。在每个交易日结束时，保证金账户的金额数量将得到调整以反映投资者的盈亏，这就是期货市场的每日结算或者谁逐日盯市。为了确保保证金账户的资金余额永远不会出现负值，交易所设置了维持保证金，维持保证金通常低于初始保证金的数额。如果保证金账户的余额小于维持保证金数额，投资者会收到保证金催付通知，该通知要求在下一个交易日投资者必须将保证金账户内资金补足到初始保证金的水平。那些不能满足保证金催付要求的交易员的交易将被平仓。在大的交易所中，交易员进行的交易还没有出现过违约情况。
5. 盈利
在远期合约中，全部的损益均在合约到期时实现。在期货合约中，由于每日结算，损益每天实现。
6. 远期价格和期货价格的关系
根据罗斯等美国著名经济学家证明，当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。当利率变化无法预测时，远期价格和期货价格就不相等。至于两者谁高则取决于标的资产价格与利率的相关性。当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格。这是因为当标的资产价格上升时，期货价格通常也会随之升高，期货合约的多头将因每日结算制而立即获利，并可按高于平均利率的利率将所获利润进行再投资。而当标的资产价格下跌时，期货合约的多头将因每日结算制而立即亏损，而他可按低于平均利率的利率从市场上融资以补充保证金。相比之下，远期合约的多头将不会因利率的变动而受到上述影响。因此在这种情况下，期货多头显然比远期多头更具吸引力，期货价格自然就大于远期价格。相反，当标的资产价格与利率呈负相关性时，远期价格就会高于期货价格。
远期价格和期货价格的差异幅度还取决于合约有效期的长短。当有效期只有几个月时，两者的差距通常很小。此外，税收、交易费用、保证金的处理方式、违约风险、流动性等方面的因素或差异也都会导致远期价格和期货价格的差异。
远期合约与期货合约，你还傻傻分不清楚吗
远期合约与期货，有些人会搞不清楚。那下面我就来简单的聊聊关于远期合约与期货。
远期合约出现于20世纪80年代，人们会把它当做是一种保值工具。
它是交易双方约定在未来的一定时间，以约定的价格买卖一定数量的某商品的合约。(商品也包括金融资产)
期货最早出现在欧洲。刚开始的期货交易是从现货交易发展而来。
期货应该很多人都认为主要的是货，但事实是主要不是货，而是比较大众的产品。
比如：棉花、石油或者是金融资产、债券等为标的标准化可交易的合约。
期权：也就是交收期货的日子，可以是三天、五天、一个月，只要是未来的，且是交易双方预先约好的时间即可。
举个栗子：
我最近看着隔壁家老黄的白菜长得挺好的，想着万一以后涨价怎么办。
我们家做快餐的，有道酸辣大白菜做的特别受欢迎，每天需求都好大的。
于是，我就到老黄家去，和他说清楚来意，他也同意了。
我和老黄约定三天后，我们以每斤2元的价格买他家的白菜200斤。
三天后到了我两约定的交收日子，白菜价格果然涨了5毛钱，老黄气鼓鼓的把菜交到我的手上。

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