从998点开始,上证指数走上了股权分置改革牛市,被封闭多年的大小非通过改革就将逐步流通了 。2006年10月,工商银行在沪市上市,成为上证指数第一权重股 。2006年12月底,工商银行猛烈拉升,带动指数飙高 。而2007年1月初中.国.人.寿.将要上市,它一来就将成为上证指数第三权重股 。牛市的太快冲高可能会吓走警觉的股民,因而在中.国.人.寿.上市前上证指数赶紧调整算法,新股上市第十一天计入指数,并一直沿用至今 。
2007年10月,上证指数创出历史高点6124,对应的沪深股市流通市值为8.5万亿 。2009年8月,上证指数又创出牛市次高点3478,此处的沪深股市流通市值,已经超出10万亿,即股改开始显现出效应了 。
从3478点又历经五年的熊市,上证指数在2014年底开启了新的牛市,这是大家从未见识过的杠杆牛市,通过把资金放大数倍,上证指数到2015年6月摸顶5178点,此时的沪深股市流通市值,达到57万亿 。随后的去杠杆,使股市消肿不少 。截止2018年清明节前,上证指数为3231点,相应的沪深股市流通市值是43.7万亿,约等于6124时的五倍 。
6124点之后不到一个月,2007年11月中国石油上市,才有30亿流通股,而现在有1千多亿流通股,虽然股价下跌,流通市值还是膨胀了10倍,但总市值只是当年的五分之一 。中国石油上市后,长期成为上证指数第一权重股,最近才落到第二,第一权重的位置被工商银行夺回 。可见上证指数为什么不采取更实用的流通市值,而要用总市值来计算了,其真实含义可能是为了让人尽情发挥天.马.行.空的奇思妙想 。
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