国债逆回购骗了多少人国债逆回购手续费( 二 )

（二）首次交收日和到期交收日是什么呢？
这里需要了解一下债券质押式回购的结算规则：
债券回购交易实行“一次成交，两次结算” 。我们将两次结算分别称为首次结算和到期结算。首次结算下包括首次清算日和首次交收日。到期结算下包括到期清算日和到期交收日。
1、首次清算日和成交日为同一日；
2、首次交收日为首次清算日的下一交易日；
3、到期清算日为首次清算日加上回购品种的名义天数，如遇到期清算日为非交易日，则顺延至下一交易日清算；
4、到期交收日为到期清算日的下一交易日。
（三）举例说明
周四成交的1日期（R-001）的回购交易，周四既是成交日也是首次清算日。周五（首次清算日的下一交易日）为首次交收日。由于是1日期的回购，周五也是到期清算日（首次清算日加上回购品种的名义天数）。下周一（到期清算日的下一交易日）为到期交收日。
由此可以发现，名义天数与实际占款天数可能因“节假日效应”出现不一致的情况。本例中， 1日期回购（R-001）的名义天数为1天；实际占款天数为3天，即首次交收日周五（含）至到期交收日下周一（不含）。
当然，也可能出现名义天数多于实际占款天数的情况，请看下边的例子。
周五成交的3日期（R-003）的回购交易，周五既是成交日也是首次清算日。下周一（首次清算日的下一交易日）为首次交收日。由于3日期回购，下周一也是到期清算日（首次清算日加上回购品种的名义天数）。下周二（到期清算日的下一交易日）为到期交收日。
本例中， 3日期回购的名义天数为3天；实际占款天数为1天，即首次交收日下周一（含）至到期交收日下周二（不含）。
由此可见，当名义天数少于或者等于实际占款天数时，进行国债逆回购交易比较划算；而名义天数多于实际占款天数时，进行国债逆回购交易是不划算的。

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