市盈率()是许多人买卖股票的时候经常使用到的指标,甚至一些人认为市盈率是最重要的指标之一并且通过市盈率来进行估值 。
市盈率是指公司的每股市价与每股收益的比率,其中,静态市盈率=每股市价/上年的每股收益,滚动市盈率=每股市价/过去12个月的每股收益 。
因此,市盈率的高低和股票指数有一定的相关性,当股市大涨时,市盈率也会上涨 。一些投资者也通常把市盈率用来衡量一家公司的股票是否高估或者低估 。
不同行业,不同公司,不同时期的市盈率都是不一样的,要简单的通过市盈率来判断公司是否被高估还是低估是非常困难的 。有些投资者采用一个简单的利用市盈率估值的办法,比如当公司的净利润或者每股收益增长率是10%,那么公司的市盈率不能超过10倍 。
直接通过市盈率的高低来判断公司股价是否合理,在一些时候可以避免追高造成的损失,但也同样可能犯下其他错误 。
就跟股市上涨时,人们不知道股市究竟多久才会停止上涨,也不知道那只股票的上涨幅度最大 。市盈率高于过去一段时间的平均水平时,也很难确定现在的市盈率会不会随股价上涨继续上升 。因此不能仅凭借市盈率高就卖出或者认为不能买入 。
而股市下跌时,也不敢盲目抄底,因为害怕买入后继续下跌 。市盈率现在处于历史的低位,也很难直接确定公司在未来是否会实现业绩的反弹 。如果公司经营状况得到改善,股价就会随之上涨,市盈率也会上升,反之市盈率下降 。因此不能仅凭借市盈率低就买入或者认为不能卖出 。
市盈率不是一个绝对指标,它不能直接反映每股收益和每股市价的大小 。不能单单依靠市盈率来做出选择,要结合公司所处行业的发展前景,公司的经营状况,管理层是否诚实可靠等等,才能做出有把握的决定 。因为合理的市盈率是一个必要条件,而不是充分条件 。
实际上,市盈率是反映投资者对公司未来发展的平均估值以及对公司股票的喜爱程度和购买欲望 。
比如高市盈率反映了投资者十分看好该公司的未来发展前景,愿意花高价来购买公司股票,而该价格的大部分很有可能是因为相信公司在未来十年的高增长而提前支付的 。
下面是来自于交易所的关于市盈率在11月10日的数据统计,可以看出主板的平均市盈率要远远低于创业板和科创板的平均市盈率,很大一部分原因是人们认为这两个板块的上市公司在未来的成长性要高于主板的上市公司,未来的业绩会大增,即使有些公司的收益还比较低,但是他们愿意支付一部分溢价来购买公司的股票 。
上市板块
平均市盈率
上证主板
15.85
科创板
69.67
深证主板
24.96
创业板
59.12
下面是2015年6月12日(15年股灾前)的平均市盈率,当时中小板还没有并入主板 。数据来源于证券交易所 。
上市板块
平均市盈率
上证A股
24.93
深证主板
42.97
中小板
85.65
创业板
143.52
市盈率高的股票,会被认为股价已经上涨有一段时间了,所以现在买入是不合时宜的 。但是仅仅因为市盈率高,不能够成为不能买入的理由 。
假设一家公司的每股收益很高,相应地会推动每股市价上涨,但每股市价的增长幅度可能大于每股收益的增长幅度,从而导致该公司的市盈率高于同行业的其他公司;
如果人们看好该行业的未来发展,认为其前景广阔,同时公司也能够一直保持较高的盈利增长速度,那么公司的股票会成为市场的宠儿,市盈率也会一直保持一个较高的水平,甚至于该行业的收益率也会高于其他行业 。这也是大家所说的强者恒强 。
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