5、盈利能力与每股净资产也需认真看待 。
（1）结合盈利情况观察每股净资产变化 。市净率计算公式中的每股净资产是企业静态的资产概念，存在着一定的变数 。去年盈利会增加每股净资产，但如果今年亏损就会减少每股净资产 。
这也提示我们不要忽视公司盈利能力与净资产的关系 。如果公司不赚钱，那估值就是纸上谈兵 。巴菲特曾经就在这点上吃过亏，他曾利用市净率的方法选到了一家纺织厂 。股神当时想的是，我把纺织厂的净资产拿出去倒卖也不会出现较大的亏损，但不曾想纺织厂的设备、零件根本没人要，成了一地鸡毛 。所以用市净率选股时，也不可忽视公司的盈利能力 。
（2）每股净资产的构成基数不同往往也会造成不同结果 。比如，净资产构成中若拥有较大比例的应收账款，一旦计提坏帐准备，其每股净资产就会大幅下降（除了银行外，很多企业也可能出现类似的情况） 。再比如，每股净资产中包含有较多的已准备向老股东分配的未分配利润，对于新股东而言，享受到的每股净资产也会较大幅度下降 。因此我们要较为细致全面的看待每股净资产和市净率 。
最后还是需要提示大家，即便对于适用市净率判断估值的行业来说，市净率也只是一个参考而已 。发现估值变化的拐点，抓住未来估值的预期变化，买入预期估值存在低估的公司，这是现在许多机构大佬的投资思路，很值得我们学习

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