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目前，海澜之家前十大股东持有比例接近90%，海澜集团、荣基国际和腾讯普和持有股份比例超过70%，这也就意味着现金分红中约70亿元被大股东们拿走 。
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由于海澜之家每年的高额的现金分红，所以我们看到公司每年现金净增加额并不算高，2014年至今增加59.08亿元，其中还包括30亿元可转债 。
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第三个重要的现金来源是借债 。2017年，海澜之家或由于不再收取特许经营保证金等因素，货币资金由88亿元减少至78.42亿元，尽管账面现金并不算低，但是公司却向银行借约5亿元分期付息到期还本的长期借款，两年分别支付利息72.5万元和492.06万元 。
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从每年的现金净流入数据来看，海澜之家2018年现金大额净流入22.58亿元，而这一年暴增则主要是由于公司发行可转债，若扣除可转债发行额度，则净流出超过7亿元 。
据资料显示，海澜之家于2018年7月13日公开发行了3000万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额30亿元，期限6年 。可转债票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.0%、第五年1.3%、第六年1.8% 。发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息 。
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据了解项目主要投资于产业链信息化升级、物流园区建设项目以及爱居兔研发办公大楼建设项目 。
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2018年年中，也就是公司发行可转债之前，账面依然有64.50亿元货币资金，公司有大量现金而不用，却要发债凭空承担大量的财务费用，实在让人不解 。
还需要指出的是，从可转债的持有人来看，海澜之家的大股东海联集团认购比例高达33.85%，如果可转债按期转股，会不同程度摊薄稀释中小股东持股比例，可见大股东一面从公司拿走大量分红，一面又谋求进一步牟利 。
坐拥百亿资金为何从不理财？
近些年，为提高资金使用效率，上市公司兴起了理财热 。据不完全统计，今年前三季度1000余家上市公司购买理财产品金额合计近9000亿元 。认购产品类型包括存款、定期存款、结构性存款、通知存款、银行理财产品、证券公司理财、投资公司理财、信托、逆回购和基金专户等 。
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以七匹狼为例，2019年公司账面货币资金为10亿元，理财收益为1.54亿元，占当期利润总额33%；2020年公司账面货币资金为13亿元，理财收益4031.3万元，占当期利润总额比例16.61%，总体来看收益相当可观 。
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再以报喜鸟为例，2019年公司账面货币资金为4.77亿元，理财收益为2917.34万元，占当期利润总额14.29%； 2020年公司账面货币资金为6.94亿元，投资收益约为2537.19万元，占当期利润总额14.29% 。另外据年报显示，报喜鸟在2020年年末竟持有3.8亿元的理财产品 。
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而凤凰网财经《市值观察》注意到，海澜之家坐拥百亿货币资金，经营不仅需要举债，而且还鲜有理财，在2014-2019年年报中没有购买理财产品的记录，仅在2020年购买了3亿元基金产品 。
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