五大行集体唱多中国股票 A股为何波澜不兴？

近日，知名媒体CNBC头版头条刊发题为《从瑞士信贷到高盛，投行称是时候买入中国股票了》的文章，甚是吸引中国投资者的眼球。文章中，高盛、瑞信、贝莱德、汇丰、伯恩斯坦等5家国际机构相继表示目前是增持中国股票的好时机，或表达了看好中国股市的观点。

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比如，瑞信在其2022年全球股票策略报告中，将中国评级上调至“增持”，扭转了大约 12个月前的降级。其全球策略师安德鲁·加思韦特及其团队在一月下旬的报告中写道：“（在中国）货币政策正在放松，而其他地方正在收紧。” “经济势头正在好转。” 该机构的新兴市场战略团队在1月份表示，其最具信心的股票构想包括阿里巴巴等许多中国互联网公司。

伯恩斯坦今年1月发布了一份172页的报告，题为“中国股票：不再‘不可投资’” 。这家投资研究公司的分析师表示：“我们认为，由于六个关键原因，有理由增加中国对全球投资组合的敞口。”他们指出，相对于世界其他地区，人们对新融资、更宽松的货币政策和更具吸引力的股票估值的预期有所增长。其他因素包括难得的选股机会、外国资金流入增加和收益增加。
汇丰分析师在2月7日的一份报告中写道，该报告确认了其在10月份将中国股票升级至增持的呼吁。该银行的分析师预测，今年上证综指将上涨 9.2%，深圳成分股指数将上涨 15.6% 。而高盛首席中国股票策略师 Kinger Lau 在1月23日的一份报告中表示，由于估值仍低于华尔街银行14.5的市盈率目标，高盛预计今年MSCI中国指数将上涨16% 。
美媒在头版头条唱多中国股票，这还是比较少见的。尤其是在美国市场上，中国股票往往都是打压的对象，这也使得美媒在头版头条唱多中国股票的行为显然更加难得。不过，对于美媒这种唱多中国股票的行为，A股市场的表现却是镇定自若，并没有因此而掀起波澜。而之所以如此，显然是有其内在原因的。
5家国际机构看好中国股票，这其实也不是什么惊天动地的大事。国际机构虽然不能说是多如牛毛，但也是成百上千。在众多的国际机构中，有人看好中国股票，有人不看好中国股票，这其实是很正常的事情，没什么值得大惊小怪的。而且5家国际机构看好中国股票，这个数量其实也不算很多。所以，A股市场没有必要为此欣喜若狂。

而且，这些国际机构看好中国股票，指的也不一定就是A股市场。比如，瑞信的新兴市场战略团队在1月份表示，其最具信心的股票构想包括阿里巴巴等许多中国互联网公司。而阿里巴巴显然不是A股上市公司。而且从阿里巴巴股票美股及港股的走势来看，其股价在最近一年多的时间内跌去了近三分之二，也确实适合逢低买进了。可见，国际机构看好中国股票不代表就看好中国A股。
当然，在唱多中国股票的国际机构中，汇丰与高盛的唱多是直接指向A股市场的。但实际上，这些机构唱多的力度还是有限的。如汇丰在2月7日的报告中表示，今年上证综指将上涨 9.2%，深圳成分股指数将上涨 15.6%，这基本上就是1月份沪深指数下跌的空间了。所以，A股其实还只是反弹而已，总体上还是一个区间整理的格局。因此，这个唱多也不是太乐观。
此外，一些国际机构在A股市场的诚信度不够，A股市场的投资者并不会唯这些国际机构的马首是瞻。虽然A股市场对外开放以来，有越来越多的国际机构进入A股市场，但国际机构在A股市场的诚信度还是有限的。一些国际机构在A股市场唱多做空，或唱空做多。所以，一些国际机构之所言，到底是真是假，投资者也还是难以辨别，市场对这些国际机构的观点往往也是持怀疑或观望的态度，投资者也不会因为有国际机构唱多A股市场而冲动。

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