国内油价将迎年内第八次上调,未来国际原油价格的走势预计如何?

未来国际原油价格短期仍将呈震荡上涨行情 。
申万期货能化高级分析师董超认为,目前市场的核心焦点在于6月10日新一轮美伊会谈 。考虑到美国目前态度强硬,而伊朗又并非无路可退,此轮会谈达成协议的可能性比市场预计的要低,短期油价仍有上涨动力 。
顾双飞表示,根据市场预期需求已经达到了9800万桶/天的水平,距离恢复到疫情前仅有200万桶/天左右的差距 。
市场需求能否突破2019年的高点,从当前的成品油消费来看仍然存疑 。当前原油需求恢复主要是受疫情解除带来的汽油消费增多带动的,而和工业需求高度相关的柴油消费并没有得到有效的提升,柴油仍然处于累库的状态,柴油裂解价差持续低迷 。
南华期货能化分析师顾双飞表示:“而对于我国来讲,部分成品油进口征收消费税政策的出台以及对原油配额倒卖行为的打压,也抑制了我国过剩产能对原油的消耗,预计占我国原油进口量的3%,约减少32万桶/天的需求 。”
顾双飞进一步分析,“总体来讲需求恢复仍是大趋势,但恢复速度会逐步放缓,同时是否能够恢复到疫情前的水平仍然存疑 。从货币环境来看,以通胀率来换取就业人数增长的代价已经变得越来越大,量化收紧只是时间问题,同时目前美元指数一直在90附近徘徊,后期的跌幅有限,量化宽松对油价带来的利多因素或将出尽 。
而对于美伊谈判,近期虽然没有得到有效的推进,但从消息面来看,放开对伊朗的制裁只是时间问题,若放开对伊朗的制裁,预计市场将新增140万桶/天的产量供应,同时将有4000万至6500万桶的浮仓也对市场造成冲击 。”
顾双飞总结道,短期内各项指标表明原油仍然呈现较强的市场结构,预计油价仍然呈现震荡上涨行情,但需求恢复预期的透支,会促使油价顶点提前到来 。随着后市需求恢复的速度放缓,市场供给的不断增加,或促使油价后期由盛转衰 。前期有多单的可短期继续持有,近期不建议进场跟多,可空仓观望,待市场给出入场信号逐步试空 。
基于近期国际油价连续走高,有机构预计国内成品油零售价格将开启上调窗口 。卓创资讯发文称,根据目前现行的成品油定价机制,原油变化率处于正值范围波动区间,此轮成品油零售价格将开启上调窗口 。据卓创资讯数据监测模型测算,截至6月7日收盘,国内第7个工作日参考原油变化率为3.31%,对应汽柴油上调140元/吨,调价窗口为6月11日24时 。
“国内成品油价是根据三个地方的平均油价变化动态调整的 。这三个地方分别是布伦特、迪拜以及辛塔 。下一次的调价窗口是6月11日24时,根据目前的变化率,油价大约涨幅在4%左右 。预计上调170元/吨 。”董超指出 。
近期推动油价上涨的主要动力在于三点
1、美伊核谈判再出新波折 。此前双方一度接近达成协议,但最终仍有一定的分歧 。美方表示即使重启伊朗核协议,包括特朗普政府实施制裁在内的其他数百项制裁仍将保持不变,这是伊朗所不能接受的,他们希望一次性取消所有制裁 。
2、疫情逐步得到控制,全球需求持续向好 。目前全球疫情逐步得到控制,美国每日新增下降到1万人左右,欧洲下降至2万人左右,印度也从40万人高点回落至15万人附近 。随着疫苗全面覆盖,各大机构对后期的原油需求普遍比较看好,认为下半年需求增长在每天600万桶附近 。
3、全球各国的宽松政策,尤其以美国为主 。美国持续推出各种刺激宽松政策利好油价,拜登政府先后推出2万亿基建计划、6万亿预算计划以及耶轮多次表态不会提前加息,对油价起到很好的刺激作用 。


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