交易|11.8亿交易倒计时，海湾米兰≠钞级米兰？( 二 ) 埃利奥特|AC米兰|意甲-四川龙网

如此赚钱的效率，就连埃利奥特也自愧不如。 2018年，这家秃鹫基金以此前借给李勇鸿的1.8亿欧元为代价，将AC米兰纳入囊中。四个赛季里，埃利奥特总共注资5.6亿欧元，因此算下来，红黑现东家在这一项目上总共的投资额在7.4亿欧元左右。如今，埃利奥特将米兰放在谈判桌上，巴林基金的出价已经达到了11亿欧元，而根据意媒最新报道，买家又追加了8000万欧元的筹码，意图尽快敲定这笔交易。

埃利奥特当然是赚了。 4年间，埃利奥特从不顾球队死活的无情秃鹫，变身为率领红黑重回正轨的可靠领路人。球迷们的爱戴和信任放在一旁，对于美国资本来说，更重要的当然是交易利得，而埃利奥特这一次将米兰卖了个好价钱。毕马威下属的足球财经分析机构“足球基准”首席执行官萨尔托里认为：“对足球俱乐部的交易来说，价格和价值完全是两码事，如果评估起来，米兰的合理价值应当在6亿欧元左右。 ”

通过征战欧冠， AC米兰有望在2021-22财年将营收额提升到3亿欧元以上。此前，红黑军团的年营收始终在2亿欧元的水准上徘徊——2005年左右，贝卢斯科尼的球队就已经在财报上达到了这一数字，在当时的欧洲足坛算是头一档。现如今，当年和米兰营收相差无几的皇马、巴萨、曼联和拜仁们，营收早已突破6亿大关，而米兰还在原地打转。
萨尔托里表示，以年营业额的倍数计算企业交易的合理价格，是业内惯用的评估手段之一，而10亿以上的最终成交价格，是米兰俱乐部年营收额的4-5倍——通常情况下，这是只有顶级俱乐部才适用的倍数标准。 Investcorp为什么舍得下血本？一个合理的解释是，这家位于巴林的基金，在中东已经积累了稳定优质的客户群体，公司希望将业务进一步扩展到全世界，为此需要在投资矩阵中加入一个响亮的品牌。

红黑前路何在？
据意大利权威金融媒体《24小时太阳报》，最终签字很可能会在当地时间4月29日周五完成。交易有可能会因为技术和手续问题拖延几日，但进行到这一地步， Investcorp入主米兰已经几乎板上钉钉。球迷们最关心的问题是：又一次“走进新时代”的米兰，在未来究竟会有怎样的玩法？

如果你期待着“石油爹”为米兰内洛带来大把钞票，红黑军团就此化身意甲曼城，那么新东家大概率要让你失望了。从公司性质上， Investcorp尽管顶着中东资本的帽子，但实际上与埃利奥特并无本质差异——二者的核心业务，都是帮助客户进行资产管理。因此，尽管持有Investcorp五分之一股份的穆巴达拉投资公司有着高达2430亿美元的市值，但如此巨大的资本存量与米兰可用的转会资金之间，其实没有必然联系。
寻求投资效益最大化的Investcorp ，基本上会继续埃利奥特道路：关注经营成本，严格限制工资帽，有时候为了减少资本投入，会考虑以租借的方式签下球员。俱乐部如今的管理层中，现任主席斯卡罗尼基本肯定会离开，而马尔蒂尼、马萨拉和皮奥利留任的可能性颇大。加齐迪斯的去留备受关注：很多人认为米兰CEO是埃利奥特的利益代表，因此离任不可避免，但Investcorp已经对加齐迪斯的工作表示了认可，他与红黑的合同到今年11月份到期。

好消息是，埃利奥特在当初接手米兰时，本就打算持有3-5年之后加价卖出，而新东家对红黑军团有着更长期的经营规划。据传言， Investcorp在入主后将会成立一个特别基金，管理俱乐部的各种事宜，并制定一个“十年计划” 。前文提到的穆巴达拉，以及本赛季入主纽卡斯尔联的沙特主权基金，都有可能会在这一“红黑基金”中分一杯羹。

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